Главная

Миссия

Расширять границы инвестиционной грамотности, делиться опытом, и вместе изучать и применять лучшие мировые практики.

Что такое Value Investing?

Value Investing - это философия инвестирования, основоположником которой является Бенджамин Грэхем. Самым известным value инвестором в мире является ученик Бенджамина Грэхема - Уоррен Баффет.

Сутью value investing является покупка недооцененных компаний путём оценки качественных и количественных характеристик бизнеса. Если в результате инвестиционного анализа вы выявили, что внутренняя стоимость компании составляет $1, а на бирже акция компании торгуется за $0.5, то вы заработаете 100%, когда цена достигнет своей внутренней стоимости. Ниже я привёл основные столпы философии value investing.

Акция — это не просто тикер, который скачет вверх и вниз, а документ, подтверждающий право владельца на долю в определённом бизнесе, точно так же, как если бы вы были совладельцем ТОО или АО.

Каждый бизнес имеет реальную стоимость, не зависящую от цены на акцию. Таковую стоимость на рынке часто называют либо «внутренней стоимостью», либо «справедливой стоимостью».

Грэм пишет следующее:
«Разумное инвестирование должно быть похоже на обычный бизнес. Забавно наблюдать за тем, как многие талантливые бизнесмены пытаются работать на Уолл-стрит, полностью игнорируя все разумные принципы ведения обычного бизнеса, в котором им удалось преуспеть. Акцию корпорации лучше всего рассматривать как долю в ее бизнесе. И если человек хочет получать прибыль от приобретения и продажи акций, фактически он начинает собственный бизнес, который следует вести с учетом общепринятых принципов.
Первый и самый очевидный принцип бизнеса гласит: „Надо знать то, чем занимаешься, т. е. свой бизнес“. Для инвестора это означает следующее: „Не пытайся получить „коммерческую прибыль“ (т. е. доходность выше нормального процентного или дивидендного дохода) от своего „бизнеса“ — купли-продажи ценных бумаг, не разбираясь в этих бумагах и их стоимости так же хорошо, как бизнесмен разбирается в любом товаре, с которым работает“.»

Фондовый рынок ведет себя как маятник: он постоянно раскачивается из стороны в сторону – от необоснованного оптимизма (при этом акции переоцениваются) до неоправданного пессимизма (при этом акции недооцениваются). Разумный инвестор – это реалист, который продает акции оптимистам и покупает у пессимистов.

Бенджамин Грэм предложил использовать аллегорию «Господина рынка» (англ. Mr. Market), где г-н Рынок — это услужливый человек, который каждый день стучится в дверь акционера, предлагая продать или купить его акции по разным ценам. Часто, предлагаемые г-ном Рынком цены кажутся правдоподобными, но иногда они выглядят просто смешными. Инвестор может как согласиться с заявленной ценой и заключить с ним сделку, так и полностью его проигнорировать. Г-ну Рынку все равно — он в любом случае вернется на следующий же день, чтобы предложить новую цену.

Суть этой аллегории в том, что инвестор не должен обращать внимание на непостоянство г-на Рынка, как на основной фактор, определяющий стоимость акций, которыми он, инвестор, владеет. Он должен, скорее, извлекать выгоду из капризов рынка, чем участвовать в них. Инвестору следует сосредоточится на реальной работе компаний, акциями которых он владеет, чем концентрироваться на временами иррациональном поведении г-на Рынка.

Основатель

Алишер Тлебалдыев

Частный инвестор, руководитель партнёрства инвесторов, автор курсов и мастер классов.
Работал в брокерской компании Centras Securities с инвесторами с общим капиталом более $70 миллионов.
Эксперт в аналитике ценных бумаг. Основывается на принципах инвестиций на основе стоимости (Value Investing).

Подробнее

Если вы заметили ошибку на сайте, либо у вас есть вопросы или предложения, будем рады получить от вас обратную связь по адресу info@valueinvestor.kz